Ảnh minh họa chnh sch "Tiền Rẻ" của Chu u. Những đồng euro mệnh gi 50 euros.AFP - DENIS CHARLET

Ngn hng Trung ương chu u ra quyết định lịch sử, chấm dứt thời kỳ cho vay tiền với li suất bằng khng hoặc m, với hy vọng hạn chế được lạm pht phi m.

Lần đầu tin kể từ 11 năm nay, Ngn hng Trung ương chu u (BCE / ECB) tăng li suất chỉ đạo. Theo AFP, ngy 09/06, Ngn hng Trung ương chu u quyết định li suất sẽ tăng 0,25% từ cuối thng 7 tới, v dự kiến sẽ c thể tăng thm 0,25% vo thng 9 (li suất cũng c thể sẽ phải tiếp tục tăng dần dần để đạt mức 2%, thậm ch cao hơn). Bo ch Php chạy tt: gi biệt giai đoạn tiền rẻ, chấm dứt thời kỳ li suất tiền cho vay m, Giới quan st nhn chung nhận định việc chấm dứt giai đoạn tiền rẻ, giai đoạn cho vay tiền dễ di, l một quyết định lịch sử của khu vực đồng euro.
Tiền Rẻ từng được khu vực đồng euro coi như nhn tố kch thch đầu tư v tăng trưởng quan trọng, trong chục năm trở lại đy. Nhiều quốc gia chu u đ được vay tiền với li suất bằng khng, hay thậm ch với li suất m. Li suất m c nghĩa l bn đi vay khng những khng phải trả li, m thậm ch chỉ phải hon trả số tiền t hơn vốn đ vay. Ni cch khc, bn vay được tặng thm tiền khi vay tiền.
Vậy v sao Ngn hng Trung ương chu u phải chấm dứt giai đoạn Tiền Rẻ lạ lng ko di ny? Theo giới quan st, BCE giờ đy khng c lựa chọn no khc. Trong lc viễn cảnh tăng trưởng ảm đạm, Tiền Rẻ giờ đy bị điểm mặt như nhn tố kch thch lạm pht. M lạm pht đang ở mức độ ngy cng trầm trọng, với tỷ lệ trung bnh 8,1% vo thng 5, so với cng kỳ năm ngoi. Đy l mức lạm pht cao chưa từng thấy tại khu vực đồng euro, kể từ khi đồng tiền ny ra đời, v cao hơn gấp 4 lần so với chỉ tiu phấn đấu 2% của Ngn hng Trung ương chu u (lạm pht tại 14 nước chu u cn vượt c mức trung bnh ni trn).
Dn Đức ch trch quyết định của BCE

Thống đốc Ngn hng Trung ương chu u Christine Lagarde bảo đảm l lạm pht c thể sẽ được khống chế chỉ ở mức dưới 7% trong năm nay. Tuy nhin, quan điểm lạc quan của Ngn hng Trung ương chu u bị phản bc mạnh mẽ tại Đức. Trả lời RFI sau thng bo ni trn, kinh tế gia Gunther Schnabl, Đại học Leipzig (Đức), nhấn mạnh đến phản ứng bất bnh của đng đảo dn chng Đức, về quyết định được đưa ra qu muộn mng v khng đủ tầm mức:
Chnh phủ Đức đ c thm nhiều cam kết chi tiu bổ sung trong những năm gần đy. R rng l những cam kết v kế hoạch chi tiu ny chỉ c thể đạt được, nếu Ngn hng Trung ương chu u khng tăng li suất qu nhiều. Tuy nhin, quan điểm về pha cc ngn hng l khc. Trong lĩnh vực ngn hng tại Đức, cc ngn hng quy m vừa v nhỏ - với số lượng lớn - c vai tr quan trọng.
Chnh sch tiền tệ qu linh hoạt của Ngn hng Trung ương chu u, đặc biệt l chnh sch li suất m, đ gy tổn hại rất nặng nề cho cc ngn hng như vậy. Đy l l do khiến cc ngn hng Đức hoan nghnh việc tăng li suất. Về phần mnh, người dn Đức vốn đ quen với tnh trạng lạm pht thấp trong một thời gian rất di. Đy l l do tại sao họ tiết kiệm rất nhiều bằng hnh thức gửi ngn hng. Hiện tại, người Đức đang phải chịu tnh trạng lạm pht cao. Đối với họ, việc tăng li suất đ được đưa ra qu muộn v lại khng đủ cao. Chnh v vậy người dn Đức thất vọng với quyết định của Ngn hng Trung ương chu u .
Chấm dứt 40 năm lạm pht trong vng kiểm sot ?

Tri ngược hon ton với tin tưởng lạc quan của nhiều lnh đạo ngn hng trung ương, trong đ c Ngn hng Trung ương chu u, theo một số kinh tế gia, như cựu bộ trưởng Ti Chnh Mỹ Larry Summers, cc nền kinh tế phương Ty đang bước vo thời kỳ lạm pht ko di, chấm dứt giai đoạn 40 năm lạm pht trong vng kiểm sot (kinh tế gia Larry Summers l một trong số t ỏi chuyn gia, ngay từ đầu năm 2021, đ dự bo nguy cơ lạm pht).
Một số chuyn gia cho rằng việc cho vay với li suất m như trn l điều hết sức khc thường, chưa từng c trong lịch sử kinh tế nhn loại, v đy l một biện php con dao hai lưỡi, hết sức nguy hiểm. Cn chuyn gia ngn hng Jacques de Larosire, cựu thống đốc Ngn hng trung ương Php, cựu tổng gim đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế, cũng từ kh sớm đ ln n chnh sch cho vay với li suất m l một sự đin rồ. Theo ng, gnh nặng nợ nần chồng chất chnh l đầu mối su xa của khủng hoảng, m chnh sch li suất m khiến dng tiền tn dụng cng ồ ạt tun ra, khiến nguy cơ bất ổn ti chnh tăng vọt.

RFI